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흔들리지 않는 돈의 법칙
1부. 절대 흔들리지 않는 부의 법칙
이 책의 가장 큰 목적은 필수적인 지식을 제공하는 것이다. 경제적 성공을 위한 이 유용한 실천서를 활용한다면 다시는 불안과 두려움에 떨지 않고 진정한 마음의 평화를 누릴 수 있을 것이다.
토니 로빈스는 사람들이 자산을 모으는 데만 집중한 나머지 게임 밖에서 서성이는 장기적이고 대가가 큰 실수를 저지르고 있다고 지적한다.
하락장이 정기적으로 발생해도, 주식시장은 장기적으로는 ‘늘’ 상승한다.
투자의 가장 큰 적은 ‘감정’이다.
토니 로빈스는 사람들이 자주 간과하는 한 가지 사실을 지적한다. → 부란 그 자체로 목적이 아니라 보다 뜻깊은 삶을 성취하는데 필요한 중요한 요소일 따름이다.
투자의 성공을 방해하는 가장 큰 적 두 가지를 항상 명심하라. → 두려움과 수수료다.
토니 로빈스는 무언가를 생산하고 창출함으로써 동시에 다른 사람들을 도울 수 있다는 사실을 보여준다.
- 스티브 포브스
만일 우리의 장기적인 재정적 목적을 성취할 기회가 있다면 우리는 반드시 투자를 해야 한다. 그렇지 않으면 궁핍한 삶을 살게 될 것이기 때문이다.
100%의 위험을 지고 재산의 100%를 투입해 고작 30%의 보상을 얻을 필요는 없다. 비용이 적게 들고 폭넓게 투자하는 인덱스 펀드를 구입하고 ‘영원히’ 보유하면 금융 시장이 장기적으로 돌려주는 수익을 보장받을 수 있을 것이다.
- 존 보글
1부. 절대 흔들리지 않는 부의 법칙
01. 흔들림 없이 굳건하게(불안정한 세상에서 재정적 자유를 얻는 법)
우리는 부동의 상태를 유지할 수 있어야 한다. 거센 폭풍우 속에서도 동요하지 않고 확신과 자신감을 유지할 수 있다.
- 불안 시대, 든든한 발판을 만들어라.
금융계의 대가들로부터 배운 가장 훌륭한 교훈 중 하나는 ‘게임에서 승리하기 위해서 미래를 예측할 필요는 없다.’
우리가 해야하는 일은 ‘통제’할 수 있는 것에 집중하는 것이다. 즉, 통제할 수 있는 것을 통제하라.
결정이야 말로 궁극적인 힘이다. 결정은 곧 운명과 같다.
- 금융계의 대가들
아는 것은 힘이라고들 말한다. 엄밀히 말하자면 아는 것은 ‘잠재적인 힘’ 일뿐이다. 행동으로 옮기지 않는 다면 아는 것은 아무 쓸모없다.
- 이보게, 지금 밖은 매우 춥다네
주식시장의 향방을 꾸준하고 정확하게 예측할 수 있는 사람은 아무도 없다.
- 상어를 피해라.
재정적 성공의 가장 큰 장애물 중 하나는 바로 ‘신뢰할 만한 사람’을 식별하기 어렵다는 점이다.
- 우리가 나아갈 길
1부는 부와 경제적 성공을 위한 흔들리지 않는 돈의 법칙을 다뤘다. ‘게임의 법칙을 모르면 이길 수가 없다.’
우리에게는 확고한 규칙이 필요하다. 그래야 어지러운 혼돈 속에 질서를 유지할 수 있기 때문이다.
우리에게 가장 중요한 규칙은 아주 단순하다. ‘수수료는 중요하다.’
헤지펀드는 고액자산가만이 참가할 수 있는 폐쇄형 펀드다.
뮤추얼펀드는 누구나 참가할 수 있는 공모 펀드이다.
인덱스펀드는 공모 펀드이지만 ‘적극적인’ 펀드매니저는 필요하지 않다. 인덱스펀드는 시장지수의 모든 주식을 보유한다.
대부분의 펀드가 높은 수수료를 부과하는 일에는 탁월한 반면, 성공적인 투자주식을 선택하는 데 있어서는 실력이 형편없다. → 한 연구 결과에 의하면 뮤추얼펀드의 96%가 지난 15년간 시장 수익을 능가하는 데 실패했다.
2부는 견고한 투자 실천서다. 2부에서는 행동 계획을 ‘즉시’ 실천하려면 정확히 무엇을 해야 하는지부터 가르친다. (4대 핵심 원칙)
곰을 죽이는 방법이다. 포트폴리오 다각화하면 곰 시장, 즉 약세장이 시작되더라도 바구니 속 달걀을 무사히 지킬 수 있다.
대부분의 사람들을 투자의 성공 여부가 현명한 ‘자산배분’에 달려 있다는 사실을 깨닫지 못한다.
“정말로 인덱스펀드를 사서 갖고 있기만 하면 되나요?”
→ 레이 달리오와 데이비드 스웬슨, 워런 버핏과 존 보글은 평범한 이들에게는 인덱스펀드야 말로 가장 현명한 전략이라고 말한다. 무엇보다 인덱스펀드는 시장 성장률과 일치하도록 설계된 도구다. 섣불리 시장을 능가하려고 들기보다는 시장 성장만큼의 수익률만 달성할 수 있어도 이득이다. 더구나 인덱스펀드는 수수료가 매우 낮기 때문에 장기적으로 거금을 절약할 수 있다.
“우리 투자자들은 감정에 사로잡히면 아주 멍청한 짓을 하는 경향이 있습니다. 예를 들어 주식에 투자를 하고서 잘못된 시기에 돈을 빼내는 실수 말입니다.”
3부에서는 감정에 휘말려 저지르기 쉬운 돈 실수들을 피하고 행동을 교정하는 법을 알려줄 계획이다.
당신이 ‘진정으로’ 원하는 것은 무엇인가?
당신은 정말로 ‘부’를 원하는 것일까, 아니면 부가 가져올 수 있다고 믿는 ‘상태’를 추구하는 것일까?
많은 사람들이 돈을 벌면 마침내 안전하고 자유롭고 활기차고 신나고 즐겁고 생동감 있는 삶을 살 수 있다고 믿거나, 아니면 그렇게 될 수 있다고 꿈꾼다. 그러나 사실 그런 완벽하고 아름다운 상태에 몰입하는 것은 ‘지금 당장’이라도 가능하다.
- 뱀과 밧줄
조정장과 하락장이 신기할 정도로 정기적으로 발생하며 ‘결코’ 지속되지 않는다는 사실을 알게 될 것이다.
2장은 주식시장에 대한 당신의 불안감이 그만큼 터무니없는 것임을 보여줄 것이다. 당신이 무서워하던 뱀은 실은 밧줄일 뿐이다.
게임에 참가해 오래 버티겠다는 정신적 각오가 없다면 게임에서 이길 수가 없기 때문이다.
02. 겨울이 오고 있다! 그런데 언제 올 것인가(시장 폭락의 공포를 잠재우는 7가지 팩트)
“증권투자로 돈을 버는 비결은 그것을 두려워하지 않는 것이다.” -피터 린치-
패턴 인식 능력은 재정적 성공을 이룰 힘을 부여하는 최상의 기술이다.
대부분의 투자자는 가치를 기하급수적으로 성장시키는 복리의 놀라운 힘을 완전히 활용하지 못하고 있다. - 버튼 맬킬 -
우리가 반드시 알아야 할 첫 번째 패턴은 모두가 부를 구축할 수 있는 매우 효과적인 방법이 존재한다는 것이다.
‘일찍 시작했기 때문에’ 시간이 지날수록 복리 이자는 투자한 돈보다도 더 많은 가치를 더해준다.
충분한 소득을 벌면 경제적으로 자유로워질 수 있다는 믿음은 아주 흔한 착각이다.
‘수입’만으로는 재정적 자유를 얻을 수 ‘없다.’
부자가 되는 진정한 길은 자산의 일부를 투자하여 오랜 기간 동안 복리로 불리는 데 있다.
‘실제로’ 목표로 삼아야 할 금액은 소득의 20배이다.
단순한 소비자가 아니라 자산가가 되어야 한다.
돈을 장기간 동안 복리로 굴릴 수 있는 최고의 선택은 주식시장이다.
- 어디에 투자할 것인가?
주식시장은 장기투자자가 부를 쌓을 수 있는 ‘최상’의 공간이다.
겨울은 온다. 그것도 평균적으로 ‘매년’ 말이다.
두려움을 떨치고 투자하는 능력은 몹시 중요하다.
나는 시장이 늘 일정한 패턴으로 반복되며, 그러한 패턴을 기반으로 결정을 내려야 한다는 사실을 배우게 될 것이다.
가장 크고 중요한 위험은 조정장도 약세장도 아니라, 시장에서 ‘퇴장’하는 것이다.
프리덤 팩트 1 : 1900년 이후 조정장은 평균적으로 거의 매년 발생했다.
시장 조정이 실은 늘 일어나는 흔한 일이다.
즉 우리는 이 게임에서 감정을 최대한 배제해야 할 필요가 있다.
프리덤 팩트 2 : 조정장이 약세장으로 들어설 가능성은 20% 이하이다.
실제로 조정장이 약세장으로 악화되는 경우는 다섯 번 중 한 번도 되지 않는다. 다시 말해 80% 이상은 약세장으로 진입하지 않는다.
프리덤 팩트 3 : 시장의 흥망을 지속적으로 예측할 수 있는 사람은 아무도 없다.
“예측은 어렵다. 특히 미래를 예측하는 것은 더 어렵다.” -물리학자, 닐스 보어-
시장의 흥망 여부를 지속적으로 예측할 수 있는 사람은 ‘아무도’ 없다는 것이다.
“당연히 주가가 최고점일 때 탈출해 바닥일 때 다시 진입할 수 있다면 더할 나위 없겠죠. 하지만 나는 65년 평생 동안 그럴 수 있는 사람은 단 한 명도 본 적 없습니다. 그런 사람을 안다는 사람도 못 봤지요.” - 존 보글 -
“주가 예언자들의 유일한 장점은 차라리 점쟁이들이 용해 보이게 만드는 데 있습니다.” - 워런 버핏 -
프리덤 팩트 4 : 주식시장은 단기적 후퇴는 있을지언정 꾸준히 상승한다.
단기적으로는 시장이 타격을 입고 우울한 소식만 들려오더라도 장기적으로는 반드시 궁극적인 궤도로 돌아간다는 의미다.
주가는 궁극적으로 지난 36년 중에서 27년간 상승했다. 즉 해당 기간 중 75%는 항상 상승세였다는 의미다.
복잡한 경제 이론은 제쳐두더라도 미국 주식시장이 전반적으로는 시간이 지남에 따라 항상 상승한다는 사실을 언급한다. 기업 수익이 증가하고 노동자들의 효율성과 생산성이 향상되고 인구가 증가하고 새로운 혁신 기술이 발전할수록 주가는 계속해서 상승한다.
s&p500 같은 지수 전체를 따라가는 인덱스펀드의 장점 중 하나는 약한 회사들은 필연적으로 도태되는 한편, 보다 강하고 튼튼한 회사들이 그 자리를 메운다는 것이다. 무엇보다 인덱스펀드의 구성이 이렇게 저절로 업데이트됨으로써 당신은 이득을 얻는다.
“이 같은 강력한 추세는 앞으로도 계속될 것이다. 미국의 경제적 마법은 여전히 건재할 것이다. 과거 240년간 미국의 실패에 돈을 거는 일은 항상 끔찍한 실수로 판명 났고, 지금 역시 아직은 때가 아니다.” - 워런 버핏 -
프리덤 팩트 5 : 약세장은 역사적으로 3~5년마다 발생했다.
조정장은 주기적으로 발생한다. 시장 조정이 ‘언제’ 일어날지는 아무도 모르며, 시장은 대개 재빨리 반등하고 장기적으로는 항상 상승세를 그린다.
과거는 완벽하게 되풀이되지 ‘않는다.’ 그리나 과거를 연구하면 사건의 발생 패턴에 대해 폭넓은 판단력을 키울 수 있다.
‘역사는 반복되지 않지만 각운을 맞춘다.’라는 말도 있다.
명심하라! 겨울은 ‘절대로’ 영원히 지속되지 않는다. 봄은 항상 온다!
“최대의 기회는 비관주의가 절정에 이르렀을 때 찾아온다.”- 존 템플턴 -
프리덤 팩트 6 : 약세장은 강세장이 되고, 비관주의는 낙관주의가 된다.
실제로 미국 역사상 모든 약세장에는 강세장이 뒤따랐다.
주식시장은 ‘오늘’을 보지 않는다. 시장은 늘 ‘내일’을 내다본다. 중요한 것은 경제가 지금 어디 있느냐가 아니라 ‘어디로 향하고 있는가’다.
“주식시장은 인내심 없는 사람의 돈을 인내심 있는 사람에게 이동시키는 도구이다.” - 워런 버핏 -
우리가 일본 시장으로부터 배운 교훈이 하나 있다면, 인간은 주가가 폭등할 때 위험에 대한 감각을 잃고 분위기에 휩쓸리는 경향이 있다는 것이다.
프리덤 팩트 7 : 가장 위험한 행동은 시장에 참여하지 않는 것이다.
시장의 혼란기를 두려워하지 말라. 그것은 재정적 자유로 도약할 최고의 기회이다.
두려움에 떨며 잘못된 타이밍에 주식을 매각한다면 뒤이어 찾아올 풍요로운 시기를 놓친다는 것이다. 참을성 있는 투자자들이 수익의 ‘대부분’을 거둬들이는 시기 말이다.
두려움은 아무것도 가져다주지 않는다. 당신에게 필요한 것은 용기와 대담함이다.
재정적 안정을 쟁취하는 데 있어서 가장 큰 위험 요소는 증시 붕괴가 아니다. 바로 시장에 ‘참여하지 않는’ 것이다.
장기적인 재정적 성공에 필수적인 기본 규칙 중 하나는 시장에 ‘참여해 자리를 지키는 것’이다.
존 보글이 완벽한 조언을 한 적이 있다. “아무것도 하지 말고 그냥 거기 있기만 하면 됩니다.”
주식시장에서 오래 버틸 수만 있다면 복리의 마법 덕분에 적지 않은 수익을 손에 넣을 수 있다. 설사 한심할 정도로 최악의 타이밍만을 선택하더라도 말이다.
가장 큰 손해를 본 투자자는 운이 나쁜 사람이 아니라 현금을 갖고 벤치에 앉아 있는 사람이다.
- 마침내 자유다!
스스로 책임지고 통제할 수 있는 삶은 귀중하다.
투자로 돈을 잃었다면 그것은 ‘당신’ 스스로 그런 결정을 내렸기 때문이다. 투자로 돈을 벌었다면 ‘당신’이 그런 선택을 했기 때문이다.
당신의 승리와 패배를 결정하는 것은 바로 ‘당신’이다. 모든 책임은 당신에게 있다.
항상 게임 안에 오래 머무르는 사람, 올바른 씨앗을 심고 참을성 있게 물을 주고 수확하는 사람이 될 것이다.
03. 숨은 비용과 가려진 진실(금융사들이 고객 몰래 바가지를 씌우는 법)
“무지는 축복이다.”라는 말이 있다. 당신의 재무 상태에 관한 한 무지는 결코 축복이 ‘아니다.’ 무지는 고통과 빈곤이다. 무지는 당신의 무관심을 이용하는 금융회사에게는 축복일지 몰라도 당신과 당신 가족에게는 거대한 재앙이다!
“주식시장이 50년간 연 7% 수익을 낸다고 합시다.” 존 보글이 말했다.
‘1달러를 30달러’까지 불릴 수 있다. 그러나 펀드는 일반적으로 연 2%의 수수료를 부과하고, 이는 당신의 연평균 수익률을 5%까지 떨어뜨린다.
“당신에게 돌아오는 건 10달러밖에 안 됩니다.”
돈을 투자한 것도 100% 당신이고 위험부담도 전부 당신 몫인데, 돌아온 것은 총수익의 33%에 불과하죠!
수수료를 최소로 줄이면 수년, 심지어 수십 년에 달하는 은퇴 소득을 확보할 수 있고 재정적 자유로 가는 여행에도 박차를 가할 수 있다.
세금도 수수료처럼 당신의 재정적 삶에 지극히 파괴적인 위협을 가하기 때문이다.
- 월스트리트의 늑대들
재정적 안정을 누리고 싶다면 가장 확실한 방법은 뮤추얼펀드에 투자하는 것이다.
우리 같은 평범한 사람이 주식을 선별 투자하는 것은 부질없는 짓이다. 모르는 게 많고 변수도 너무 많아 일이 잘못될 확률이 크기 때문이다.
한편 뮤추얼펀드는 단순하고 합리적인 대안을 제시한다. 일단 폭넓은 분산투자로 전반적인 위험을 줄여준다.
“뮤추얼펀드는 전반적으로 고객들에게 형편없는 서비스를 제공하는 대신에 막대한 돈을 빼앗 갑니다.”
우리가 적극적으로 운용되는 액티브펀드를 구입할 때 펀드매니저에게 수수료를 지불하는 이유는 시장을 능가하는 수익을 얻기 위해서다. 만일 그런 수익을 얻지 못한다면 시장 수익과 일치하고 비용은 적게 드는 인덱스펀드에 투자하는 편이 나을 것이다.
- 인적요소
실은 투자도 포커와 똑같은 제로섬 게임이다. 두 사람이 주식을 거래할 때 한 사람은 반드시 이기고 다른 한 사람은 반드시 잃게 되어 있다. 주식을 산 후에 주가가 상승한다면 당신이 게임에서 이긴다. 그러나 진정으로 게임에서 이기기 위해서는 중간 거래비용을 빼고도 수중에 돈이 남아야 한다.
액티브펀드 투자자들에게 있어, 높은 거래비용과 세금은 말없이 펀드 수익을 야금야금 먹어치우는 침묵의 킬러다!
액티브펀드의 나쁜 점은 주식을 거래할 때마다 상당한 비용이 든다.
만일 당신이 보유한 주식의 주가가 올랐다면 주식을 매도할 때 시세 차익으로 인한 수익에 대해 세금도 납부해야 한다.
인덱스펀드는 ‘소극적인’ 접근법으로 거의 모든 거래 활동을 최소화한다. 액티브펀드와 달리 거래를 자주 하는 것이 아니라 S&P 500 같은 시장지수의 모든 주식을 골고루 보유하는데, 그중에는 애플과 알파벳, 마이크로소프트, 엑손모빌, 존슨 앤 존슨 같은 거물급 주식들도 포함된다. 인덱스펀드는 거의 자동으로 운용되며 주식 거래를 거의 하지 않기 때문에 거래비용과 세금도 지극히 적다.
노벨경제학상 수상자인 윌리엄 샤프의 연구조사에 의하면 마켓타이밍 투자가 성공하려면 예측 정확성이 69%~91%에 달해야 한다. 이는 거의 불가능한 수치다.
리처드 바우어와 줄리 달퀴스트는 1926년부터 1999년까지 100만 건 이상의 마켓타이밍 사례를 연구한 결과, ‘시장에 머무르는 전략(인덱스펀드를 이용해)이 마켓타이밍 전력보다 80% 이상 더 좋은 실적을 올렸다.’는 결론을 내렸다.
“충분히 오랜 시간을 두고 수수료와 세금을 제한 결과를 살펴보면 액티브펀드가 인덱스펀드를 능가할 확률은 거의 없다는 걸 알 수 있습니다.” -데이비드 스웬슨-
- 지불한 만큼 얻는다? 그렇지 못할 때도 있다.
숨은 수수료에 대해 알기만 해도 거금을 절약할 수 있다.
얼핏 보기에는 숫자가 별로 크게 느껴지지 않을지도 모르겠다. 그렇지만 이런 소소해 보이는 비용들이 수년에 걸쳐 얼마나 크게 불어날 수 있는지 계산해보면 깜짝 놀랄 것이다.
이제 왜 수수료에 관심을 기울여야 하는지 알겠는가? 그것이 당신의 미래를 빈곤과 풍족함, 비참한 삶과 행복한 삶으로 가를 수 있기 때문이다.
- 별 5개의 함정
만일 아직도 액티브펀드를 구입할 생각인가? 당신은 자신의 능력을 과신한 나머지, 시장수익률을 능가할 4% 펀드를 찾는 도박을 하는 셈이다.
오늘의 승자가 내일은 패자가 된다.
“초반에 별점 5개를 받은 248개 액티브 뮤추얼펀드 가운데 10년 후까지 정상을 지킨 것은 단 4개에 불과했다.” 이 같은 과정을 조금 멋들어진 용어로 말하자면 ‘평균으로의 회귀’라고 할 수 있겠다.
별점 5개의 최상위 펀드는 이미 성과를 ‘낸’ 펀드지, 앞으로 성과를 ‘낼’ 펀드가 아니다.
- 이보다 더 나빠질 수도 있을까?
그들이 게임에서 승리할 수 있는 이유는 감정이나, 욕구, 행운이 아니라 확률과 가능성에 대한 깊은 이해를 바탕으로 투자 결정을 내리기 때문이다.
“시장을 이길 수는 없습니다. 시장과 경쟁하는 것은 올림픽에서 금메달을 따는 것보다 더 어렵습니다. 참가자도 많고, 만일 이길 수만 있다면 얻을 수 있는 보상도 훨씬 크지요. 올림픽과 똑같이 금메달을 딸 가능성은 극미하지만, 올림피과는 달리 대부분의 사람들이 자신은 이길 수 있다고 믿습니다.
섣불리 시장을 능가하려고 덤비기 전에 성공 가능성이 극도로 낮다는 사실을 미리 인지하고, 소수의 승자가 되기 위해 시간을 투자하여 충분한 교육을 받고 만반의 준비를 갖췄는지 자문해야 합니다.” - 레이 달리오 -
지난 수십 년간 실제로 시장을 ‘능가해온’ 거물인 레이 달리오가 쓸데없이 노력하지 말고 인덱스펀드를 고수라 하고 한다.
어마어마한 격차로 시장을 압도해온 워런 버핏은 일반투자자들에게 인덱스펀드에 투자해서 높은 수수료를 피하라고 조언한다.
“나는 인덱스펀드가 연금펀드든 기관이든 개인이든 높은 수수료를 받는 펀드매니저를 고용하고 있는 대부분의 투자자보다 훨씬 탁월한 결과를 낼 것이라고 믿는다.”
-워런 버핏-
지식을 활용하여 ‘행동’할 때라야 우리는 진정한 힘을 가질 수 있다.
04. 위험에 빠진 노후 자금 구출하기(퇴직연금보험사가 숨겨놓은 진실)
실제로 대다수의 연금계획은 거액의 중개수수료와 값비싼 액티브 펀드, 그리고 숨은 수수료로 겹겹이 싸여 있다.
과도한 지출비용은 모든 노력을 헛되이 만들 수 있다.
애초에 어떤 위험이 도사리고 있는지 모른다면, 그러한 위험으로부터 당신의 재정적 안녕을 보호할 수 없다.
"수수료는 흰개미와 같습니다. 작고, 눈에 보이지 않지만 당신의 미래를 ㅈ나게 갉아먹을 수 있죠."
- 앞면이면 내가 이기고, 뒷면이면 네가 지는 거야
05. 누구를 신뢰할 것인가(내 돈을 지켜줄 진짜 재무상담사 찾는 법)
고객보다 자사 이익을 우선시하기로 ‘유명한’ 업계에서 일하는 사람에게 당신의 재정적 미래를 맡겨도 되는 것일까? 이들이 당신을 속이거나 부당하게 이용하거나 배신하지 않는다고 어떻게 확신할 수 있을까?
- 믿어만 주신다면 당신을 훌륭하게 등쳐 먹겠습니다!
- 어차피 지는 내기
- 중개인
- 독립 재무상담사
- 이중 등록 재무상담사
- 중개인
- 독립 재무상담사
- 이중등록 재무상담사
- 약간의 존중
여기 당신이 조심해야 할 3가지 함정을 소개한다.
- 자체 운용 펀드라는 독
- 아무것도 하지 않은 데 대한 추가 수수료
- 이름만 바꾼 추가 수수료
- 자신에게 적합한 재무 상담사 찾는 법
- 첫째, 재무상담사의 공인자격을 확인하라.
- 재무설계 부문에서 도움을 받고 싶으면 상담사가 공인 재무설계사(CFP) 자격증을 갖고 있는지 물어보라.
- 재무상담사나 투자자문업체를 고용하기 전에 최소한의 역량을 갖추고 있는지 미리 알아보는 것은 굉장히 중요하다.
- 재무상담사를 이미 고용하고 있다면 단순한 투자 전략 설계 외에 그 이상의 도움을 받을 수 있어야 한다.
- 재무상담사가 폭넓은 전문 지식을 갖추고 있는 것은 굉장히 중요하다. 세금 하나만으로도 투자 자산의 결과가 30~50%까지 차이가 날 수 있기 때문이다.
- 당신과 비슷한 고객들과 일한 경험이 있어야 한다.
- <재무설계 저널>에 따르면 익명 조사 결과, 재무상담사의 46%가 노후 계획을 갖고 있지 않다.
- 당신과 재무상담사의 사고방식이 비슷한 것도 중요하다.
- 비록 수임자라 할지라도 투자할 주식을 직접 선택해야 한다고 고집하는 재무상담사는 당신에게 적합하지 않다.
- 사적인 친밀감을 쌓을 수 있는 재무상담사를 찾아라.
- 좋은 재무상담사란 재정과 관련된 긴 시간의 여정을 당신과 함께 걷고 이끄는 동지이자 동업자다.
- 최후의 보상
- 7개의 핵심 질문
- 독립 재무상담 가십니까?
- 당신 또는 당신의 회사는 증권중개사와 함께 일합니까?
- 당신의 회서에서는 자체 운용 펀드나 별도 운영 펀드를 제공하고 있습니까?
- 당신 또는 당신 회사는 특정한 투자 상품을 추천하면 제삼자로부터 별도의 보상을 받습니까?
- 어떤 투자 철학을 갖고 있습니까?
- 투자 전략과 포트폴리오 관리 외에 어떤 재무설계 서비스를 제공하십니까?
- 내 돈은 누구한테 맡겨집니까?
- 임무 완료
2부. 견고한 부의 패턴 구축하기
06. 부의 거인들의 투자 시크릿(억만장자들의 4대 핵심 투자 원칙)
재정적으로 ‘꾸준한’ 성공을 거두고 싶다면 어쩌다 한 번 운이 좋은 것만으로는 충분하지 않다.
어떤 분야에서 성공을 거둔 사람은 단순히 운이 좋아서가 아니다. 그들은 독특한 신념 체계를 갖고 있고 우리와는 다른 전략을 보유하고 있다. 그 누구와도 다른 방식으로 일한다.
원칙을 ‘아는 것’만으로는 충분하지 않다. 당신이 할 일은 그것을 ‘실천’하는 것이다. 결국 중요한 것은 행동이다.
최고의 투자자는 이 4대 원칙을 거의 강박에 가까울 정도로 고수해야 한다는 사실을 알고 있다. 이 원칙과 하나가 되고, 그에 따라 살며, 투자자로서 하는 모든 행동의 기반으로 삼아라.
- 핵심 원칙 1: 돈을 잃지 마라
- 핵심 원칙 2: 비대칭 위험/보상을 따져라.
- 핵심 원칙 3: 세금 효율을 최대한 높여라.
- 핵심 원칙 4: 분산 투자하라.
- 다양한 자산군에 분산투자 : 부동산이나 주식, 국채 등 하나의 자산에 올인하지 마라.
- 자산군 내에서도 분산투자 : 하나의 기업(가령 애플)이나 하나의 MLP, 또는 허리케인에 날아갈 수 있는 해변가 부동산 한 곳에 돈을 전부 투자하지 마라.
- 다양한 시장, 국가, 통화에 걸친 분산투자: 이미 세계는 지구촌 경제로 이뤄져 있다. 자국에만 투자하는 실수를 저지르지 마라.
- 장기간에 걸친 분산투자: 뭔가에 투자할 적확한 시간을 예측하는 것은 불가능하다. 그러나 오랜 기간에 걸쳐 체계적으로 꾸준히 쌓아 올린다면(적립식) 위험을 줄이고 수익을 장기간에 걸쳐 늘릴 수 있다.
- 가장 중요한 일은 포트폴리오를 다각화하는 것입니다.
- ‘매입 후 보유 전술이야말로 여전히 최후의 승자’다.
- 분산투자 전략이 중요한 이유는 익숙한 것에만 매달리는 지극히 인간적인 경향에서 우리를 보호할 수 있기 때문이다.
- ‘어떤 자산군에 돈을 투자하든 50~70%를 잃을 날이 온다’ -레이 달리오-
- “한마디로 자산의 15% 이상을 서로 연동되지 않은 좋은 투자 대상에 배분하는 겁니다. 훌륭한 투자 대상일 필요도 없습니다.” - 레이 달리오-
- 투자의 기본 원칙은 나란히 움직이지 않는 매력적인 자산을 보유하라는 방침으로 귀결된다.
- 레이 달리오는 15%의 상호 비연동 투자 자산을 소유함으로써 전반적인 위험을 ‘80%’까지 줄일 수 있다고 강조했다.
- 최정상 투자자들조차 분산투자야말로 장기적인 재정적 성공의 핵심 요인으로 여긴다는 점이다.
07. 곰을 만날 준비를 하라.(시장 하락의 두려움을 극복하고 부를 축적하는 법)
우리는 삶에 ‘절대적으로’ 확실한 것은 없기 때문이다. 시장에서 절대로 돈을 잃고 싶지 않다면 침대 밑에 현금을 모아두는 수밖에 없다. 그러나 만약에 정말로 그렇게 한다면 당신은 재정적 자유를 성취할 기회를 얻을 수 없다. 워런 버핏의 말처럼, ‘확실성의 대가는 비싸다.’
두려움 속에 함몰되어 있다는 것은 게임을 시작하기도 전에 패배했다는 의미다.
주식시장이 어떻게 변할지는 아무도 알 수 없다. 그러나 앞날을 모른다는 것이 아무 행동도 취하지 않는 변명이 될 수는 없다. 스스로를 교육시키고, 훈련하고, 시장의 장기적 패턴을 연구하고, 최고의 투자자들을 본받아 그들의 전략을 파악하여 합리적 판단을 내린다면 당신도 자기 주도적 투자를 할 수 있다. 워런 버핏의 말처럼 ‘위험은 자신이 무엇을 하고 있는지 모르는 데서 온다.’
우리가 유일하게 확실한 수 있는 것이 하나 있다면, 과거에 그러했듯 미래에도 언젠가는 증시가 급락하리라는 것이다.
- 곰을 만날 준비를 하라. (피터 멀록)
약세장은 ‘당신’의 결정에 따라 최악의 시기가 될 수도 있고 최상의 시기가 될 수도 있다.
금융시장 변동에 대비하는 방법에는 크게 2가지가 있다. 첫 번째는 자산배분이다. 자산배분이란 투자 포트폴리오를 주식과 채권, 부동산과 다른 대안 투자에 이르기까지 다양한 자산군에 골고루 분산하는 행위를 다소 근사하게 부르는 용어다.
두 번째는 주가가 하락할 때에도 주식을 매각할 필요가 없도록(궂은날에도 수입을 얻을 수 있게) 자산을 보수적으로 배치하는 것이다. 그렇다면 나머지 10%는 뭘까? 폭풍우를 만났을 때 당신의 감정적인 대처 방식이다.
충격과 혼란으로 가득했던 100년 동안 주식시장은 어떻게 됐을까? 놀랍게도 다우존스 지수는 66포인트에서 1만 1,497포인트까지 상승했다.
명심해야 할 점은 지난 세기의 역사를 되짚어볼 때, 단기적 전망이 아무리 어두워도 주식시장은 ‘항상’ 반등한다는 것이다.
최고의 투자자들은 어둠이 ‘결코’ 영원히 지속되지 않는다는 것을 안다.
분산투자의 장점은 더 높은 위험에 노출되지 않고도 더 높은 수익을 얻을 수 있다는 것이다. 왜냐하면 서로 다른 자산군은 같은 방향으로 움직이지 않기 때문이다.
- 주식
주식은 복권이 아니다. 주식을 보유한다는 것은 실제 영업 중인 사업의 일부를 소유한다는 뜻이다.
평균적으로 주식시장은 4년마다 급락한다. 이런 현실을 미리 인식하고 있어야 주가가 떨어졌을 때도 충격받지 않고, 과도한 위험을 피해 갈 수 있다. 물론 주식시장은 4년 가운데 3년은 수익을 안겨준다는 사실을 잊지 마라.
주식시장을 단기적으로 예측하는 것은 문자 그대로 불가능하다.
“주가가 하락하는 데는 그럴 만한 이유가 없습니다. 회복하는 데도 마찬가지고요.” -하워드 막스-
장기적으로는 주식시장만큼 경제 성장을 민감하게 반영하는 곳도 없을 것이다. 시간이 지날수록 경제는 계속해서 성장하고 인구와 노동자들의 생산성도 증가한다. 경제 상승의 물결은 기업의 수익성을 높이고 주가를 상승시킨다.
간단히 말해 나쁜 소식이야말로 투자자의 가장 가까운 친구다. 당신은 헐값으로 미국의 미래 지분을 보유할 수 있는 것이다. 장기적 관점으로 볼 때 주식시장 뉴스는 좋아질 것이다.
‘장기적 관점으로 볼 때 주식시장 뉴스는 좋아질 것이다.’ 이게 무슨 뜻인지 진정으로 이해한다면 당신은 인내심을 발휘해 흔들림 없이 나아가고 궁극적으로 부자가 될 수 있다.
주식은 포트폴리오에서 자리를 얼마나 차지해야 할까? 앞으로 10년간 경제와 비즈니스가 지금보다 더 발전할 것이라고 믿는다면 투자의 상당 부분을 주식에 배분하는 것이 합리적이다.
- 채권
채권을 구입한다는 것은 정부나 기업, 또는 다른 독립체에 대출을 해주는 것과 같다.
채권은 대여금이다. 연방정부에 빌려 줄 때는 ‘국채’이고, 지방정부에 빌려줄 때는 ‘지방채’라고 부른다. 마이크로소프트 같은 기업에 빌려주는 것은 ‘회사채’다. 그리고 조금 덜 믿음직한 회사에 빌려주는 것은 ‘고수익 채권’ 또는 ‘정크본드’라고 부른다.
기업이 파산해 투자자들에게 빌린 돈을 갚지 못할 확률은 미국 정부가 파산할 확률보다 훨씬 높다. 그러므로 회사는 보다 높은 수익률로 이에 보답한다.
다른 중요한 요소는 바로 대출 기간이다. 현재 미국 정부는 10년 대출에 대해 연 1.8% 이자를 지급한다. 만약 당신이 미국 정부에 30년 기한으로 돈을 빌려줬다면 연 2.4%의 이자를 받을 수 있다.
기간이 길어질수록 이율이 증가하는 이유는 쉽게 짐작할 수 있을 것이다. 당연히 위험률이 높기 때문이다.
어째서 사람들은 채권을 보유하고 싶어 하는가? 우선 채권은 주식보다 훨씬 안전하다. 왜냐하면 채무자가 빚을 갚아야 할 법적 의무를 갖고 있기 때문이다. 채권을 만기 시까지 보유한다면 처음 빌려준 돈을 전부 회수할 수 있을 뿐만 아니라 이자까지 받을 수 있다. 채권 발행자가 파산하지만 않는다면 말이다. 85%의 경우 채권은 매년 긍정적인 수익을 안겨준다.
그렇다면 포트폴리오에서 채권의 비중은 얼마나 되어야 할까? 이미 은퇴했거나 주가의 변덕을 참을 수 없는 보수적 투자자들은 자산에서 꽤 높은 비중을 채권에 투자한다. 보다 덜 보수적인 성향의 투자자들은 우량 회사채에 그보다 적은 비율을 투자해 앞으로 2~7년 사이 발생할 수 있는 금전적 필요를 충족시킨다.
공격적 투자자들은 평소에 채권에 약간의 돈을 넣어뒀다가 주식시장이 가격 할인에 들어가면 그것을 이른바 ‘드라이 파우더’로 활용하기도 한다.
요즘 세상에서는 재산을 현금으로 갖고 있으면 ‘한 푼’도 벌 수 없다. 인플레이션을 고려하면 현금을 갖고 있을 경우 오히려 돈을 잃을 수도 있다.
- 대안 투자
주식과 채권, 현금 이외에는 모두 대안 투자로 간주된다. 대안 투자는 파블로 피카소의 작품이나 희귀한 와인이 잔뜩 담긴 와인 셀러, 빈티지 자동차가 가득한 완벽한 환기 시설을 갖춘 차고, 값비싼 보석, 10만 에이커에 달하는 목장까지 종류가 광범위하다.
우선 경고한다. 대안 투자는 대개 유동성이 낮고(매각이 어렵다), 세금 효율도 낮으며 높은 비용이 수반된다.
대안투자는 2가지 점에서 매력적이다. 첫째, 때때로 수익률이 높고, 둘째로 주식이나 채권 시장과 별개로 움직이기 때문에 포트폴리오를 다각화하고 전반적인 위험 수준을 낮출 수 있다.
- 부동산 투자신탁
리츠라고 불린다. 따로 수고를 기울여 관리할 필요도 없고, 지리적으로나 다양성 면에서나 적은 비용으로 폭넓게 다각화할 수 있다.
- 사모펀드
사모펀드 회사는 자금을 모아 현재 영업 중인 회사의 전부 혹은 일부를 매입한다. 그런 다음 회사를 구조 조정하거나 예산을 삭감하거나 세금을 최소화해 회사의 가치를 높인다.
이들의 궁극적 목표는 회사를 키워서 인수했을 때보다 더 높은 가격으로 되파는 것이다.
사모펀드의 장점은 진짜 전문가들이 운영하는 사모펀드의 경우 예상외의 수익을 낼 수 있고 민간 부문에서 운영되기 때문에 포트폴리오에 다양성을 더해줄 수 있다는 점이다.
한편 단점은 유동성이 낮고 위험성이 높으며 수수료가 높다는 데 있다.
- MLP 펀드
MLP는 대개 송유관과 가스관 등 에너지 시설에 투자하는 공개거래 합자회사다.
- 금
일부 사람들은 금이야말로 어떤 경제적 혼란이 닥쳐도 안정적인 완벽한 투자라는 거의 종교적 믿음을 갖고 있다.
금은 수익을 창출하지 않으며 필수 자원도 아니다.
금은 아프리카 같은 지역에서 힘겹게 채굴된다. 그러면 우리는 다시 커다란 구멍을 파고 금을 묻은 다음, 사람들에게 그것을 지키라고 돈을 준다. 거기에 무슨 효용성이 있단 말인가?
- 헤지펀드
이런 종류의 사적 펀드를 운영해 몇 년간 꾸준히 훌륭한 실적을 낸 이들은 정말 소수에 불과하며, 최고의 헤지펀드들은 새로운 투자자를 받아들이지 않는다.
- 맞춤식 자산배분
사실을 말하자면 모든 사람에게 꼭 들어맞는 하나의 정답은 없다.
잘못된 한 가지 방법은 투자자의 나이를 기준 삼아 포트폴리오의 채권 비율을 조정하는 것이다.
투자 자산의 배분은 지금 ‘당신’이 개인적으로 달성하고자 하는 목표와 반드시 일치해야 한다.
나이가 같다고 이들의 니즈를 동일한 방식으로 다루는 것은 말도 안 되는 일이다.
자산배분이라는 어려운 과제에 어떤 식으로 접근해야 할까? 당신과 당신의 재무상담사가 대답해야 할 진짜 질문은 “어떠한 자산군이 지금 당신이 있는 곳에서 ‘도달해야 할 곳’까지 갈 수 있는 가능성을 가장 높여주는가?”다.
요컨대 포트폴리오는 당신만의 ‘니즈’에 맞춰져 있어야 한다.
자산배분을 결정짓는 것은 ‘나이’가 아니라 당신의 ‘니즈’라는 사실을 명심하라.
우선적으로 고려할 또 다른 사항은 세금을 최소화하는 계획을 짜는 것이다.
자산배분에 있어 천편일률식 접근법은 오히려 대재앙을 불러올 수 있다.
- 포트폴리오를 구성할 때 유념해야 할 6가지 원칙
- 자산배분은 수익을 창출한다.
자산배분은 투자수익률을 결정하는 가장 중요한 요인이다.
주식과 채권, 대안투자의 적절한 비율과 조합을 결정하는 것이야말로 투자에 있어 가장 중요한 결정이라 할 수 있다.
반드시 여러 종류의 자산군을 국제적을 분산 투자하라.
당신의 미래를 한 국가나 하나의 자산군에 맡기지 말라는 것이다.
- 인덱스펀드를 포트폴리오의 핵심으로 이용하라.
포트폴리오 ‘핵심’ 구성요소는 미국 주식과 해외 선진 시장 주식이다.
인덱스펀드를 이용해 투자하는데, 비용이 적게 들고 세금도 적게 떼며 투자군이 무척 다양할 뿐만 아니라 장기적으로 거의 모든 액티브펀드를 능가하기 때문이다.
다각화를 극대화하기 위해 대형주와 중형주, 소형주, 초소형주에 이르기까지 모든 규모의 주식에 골고루 투자한다.
- 항상 보호막을 유지하라.
상황이 악화되어 최악의 시점에 마지못해 주식을 팔고 싶지는 않을 것이다.
우리는 채권과 부동산 투자신탁, MLP나 유배 주(배당이 지급되는 주식) 등에 투자하여 고객들이 적당한 소득을 얻을 수 있도록 주 처한다.
- 7의 법칙을 기억하라.
우리는 고객들이 채권이나 MLP 같은 소득 창출형 투자에 7년 치 소득을 투자하는 것을 가장 이상적으로 여긴다.
장기 복리와 꾸준한 저축이 결합했을 때 발생할 힘을 결코 과소평가하지 말라는 것이다.
- 계속해서 탐구하라.
포트폴리오의 ‘핵심’은 시장수익률과 일치하는 인덱스펀드에 투자하는 것이다.
그러나 여유가 있다면 그보다 좋은 성과를 낼 수도 있는 합리적인 전력을 ‘탐구’하는 것도 좋다.
워런 버핏 같은 거물 투자자가 다른 이들에 비해 뛰어나다고 판단한다면 그의 회사인 버크셔 해서웨이에 투자할 수도 있다.
- 포트폴리오를 재조정하라.
예를 들어 당신의 포트폴리오가 주식 60%와 채권 40%로 구성되어 있다고 치자.
주가가 하락하자 당신의 자산 비율은 주식 45%, 채권 55%로 변화했다. 그러면 당신은 채권 일부를 팔고 주식을 구입해 다시 처음과 같은 60 대 40 비율로 조정할 수 있다.
성공하지 못한 투자자는 ‘가격이 오른 것을 사고 가격이 내린 것을 파는’ 경향이 있다.
리밸런싱의 한 가지 이점은 인기 없는 저평가된 자산을 구입함으로써 ‘정확히 그 반대로 하게’ 된다는 것이다.
- 마지막 당부
이 책의 조언을 따른 다면 어떤 폭풍우가 몰아쳐도 순조롭게 파도를 타고 넘을 수 있다.
당신의 포트폴리오가 적절하게 다각화되어 있다는 사실을 명심하면 시장의 어떤 혼란도 안심하고 지켜볼 수 있다.
실제로 약세장은 다시없을 할인가를 즐길 최상의 기회이며, 어쩌면 당신도 그 기회를 이용해 완전히 새로운 수준의 부를 쌓을 수 있을지도 모른다.
곰 시장은 선물이다. 그것도 3년마다 찾아오는 선물이다. 단순이 버티고 살아남아하는 시기가 아니라 ‘번성할’ 수 있는 기회다.
실제로 당신의 재정적 성공을 가로막는 진짜 심각한 장애물은 딱 한 가지다. 이 내면의 적을 침묵시킬 수만 있다면 앞으로는 그 무엇도 당신을 가로막지 못할 것이다.
3부. 이기는 투자는 심리 게임이다.
08. 내면의 적을 침묵시켜라.(투자자의 대표적 실수 6가지와 해결책)
당신의 재정적 안녕에 있어 가장 큰 위협은 바로 당신의 뇌다.
마음을 다스리는 데 실패한다면 당신은 경제적 자해의 희생자가 될 것이다.
우리의 뇌는 특히 돈과 관련된 일에서 잘못된 결정을 내리기 쉽다. 왜냐하면 합리적인 투자를 방해하는 정신적 편향 또는 맹점이 존재하기 때문이다.
신경학 연구에 따르면 금전적 손실을 관장하는 뇌 영역은 목숨의 위협에 대응하는 영역과 일치한다.
이성적으로는 하락장에서 주식을 헐값에 사들이는 것이 가장 현명한 선택이라는 것을 알지만, 당신의 뇌는 지금 당장 주식을 전부 팔아치운 다음 위험이 완전히 사라질 때까지 침대 밑에 들아거 숨으라고 외친다.
중요한 것은 현실이 아니다. 정말로 중요한 것은 현실을 어떻게 믿고 있느냐다.
우리에게 필요한 것은 원시 뇌 구조의 해로운 영향을 중화하거나 최소화하는 조직적인 해결책, 즉 견제와 균형이라는 간단한 시스템이다.
당신에게는 ‘언제나 실행’할 수 있는 체계적이고 조직적인 방법이 필요하다.
항공업계를 예로 들어보자. 항공업계에서는 실수나 판단 오류가 발생할 경우 그야말로 대형 참사로 이어질 수 있다. ‘매번’ 정확하고 올바른 절차를 준수하는 것이 필수이기에, 항공사는 체계적인 설루션과 체크리스트를 활용해 위험을 최소화한다.
투자의 경우에는 실수나 판단 오류가 삶과 죽음을 가르지는 않지만 경제적인 참사가 일어날 수 있다.
투자자들에게 자기 보호를 위험 간단한 체계와 규칙, 절차가 필요한 이유다.
무엇을 해야 할지 알고 아는 것을 실천하라.
최고의 투자자는 단순한 시스템이 필요하다는 사실을 명확하게 알고 있다. 아무리 재능이 흘러넘쳐도 한순간에 하릴없이 무너질 수 있음을 알고 있기 때문이다.
그들은 ‘무엇을 해야 할지 아는 것’만으로는 충분하지 않는다는 것을 안다.
당신은 ‘아는 것을 실천할’ 필요가 있다.
아무리 잘 설계된 시스템도 효과를 발휘하려면 실제로 사용해야 한다.
투자자 심리는 성공과 실패를 가르는 갈림길이 될 수 있다. 그러므로 목표에 집중하는 굳건한 시스템을 구축하고 이를 실천하라.
심리 상태 80, 메커니즘 20
인지 편향은 사람들에게 값비싼 실수를 저지르게 만드는데, 예를 들면 시장 시기를 예측하려고 하거나, 수수료의 영향력에 대해 무지한 채 투자에 뛰어들거나, 분산투자에 실패하게 한다.
레이 달리고가 말했다. “자신의 한계를 알면 거기 적응하여 성공을 거둘 수 있습니다. 한계를 모르면 손해를 보게 되지요.”
체계적인 해결책을 미리 마련해두면 조건반사라는 폭군에게서 해방되어 세계 최고의 투자자처럼 통제실에서 상황을 지배할 수 있다.
실수 1. 믿음을 강화하는 정보만 얻는다. (왜 최고의 투자자는 다른 의견을 환영할까?)
확증편향이란 자신의 선입견이나 편견을 뒷받침하는 정보만을 찾거나 중요하게 여기는 경향을 가리키는데, 한편으로는 자신의 믿음과 어긋나는 정보를 폄훼하거나 무시하거나 회피하게 만든다.
투자자에게 확증편향은 굉장히 위험하다.
투자자는 이미 소유하고 있는 것에 대해 객관적 가치보다 더 높은 가치를 부여하며, 그런 인식은 투자 방향을 바꾸거나 더 나은 투자 대상으로 옮기기 어렵게 만든다.
투자 대상과 사랑에 빠지는 것은 결코 현명한 일이 아니다. 옛말처럼 사랑은 맹목적이기 때문이다. 절대 그런 감정에 휩쓸리지 마라.
해결책 : 당신과 의견이 다르고 더 나은 질문을 던지는 유능한 사람을 찾아라.
이 문제의 해결책은 유능하고 현명한 사람에게 적극적으로 다른 의견을 구하는 것이다.
충분한 능력과 기술, 경력을 갖추고 교육과 경험에 근거한 관점을 제시할 수 있는 사람이어야 한다.
“훌륭한 가격에 적당한 회사 주식을 사지 말고 적당한 가격으로 훌륭한 주식을 사라.”
역사상 가장 위대한 투자자인 워런 버핏도 자신이 성공할 수 있었던 이유가 ‘논리적으로 반박할 수 없는’ 동업자의 조언에 귀 기울였기 때문이라고 천명한 것이다.
이는 자신의 믿음과 일치하는 의견만을 찾으려는 본능에 저항하는 것이 얼마나 중요한지를 알려준다.
“내가 모르는 것이 무엇인가?”
존경하는 사람을 찾아 당신이 모르는 것을 알아내기 위한 질문을 던진다면 엄청난 도움이 된다.
“내가 잘못 생각한 부분이 있을 수 있을까? 내가 놓친 게 뭐지? 이 투자의 단점이 뭘까? 내가 예측하지 못한 부분이 있어? 더 알아보려면 누구와 이야기를 해야 할까?”
이런 질문들은 내가 확증편향의 위험에 빠지지 않게 돕는다.
실수 2. 최근에 발생한 사건을 현재 진행 중인 추세로 착각한다.(사람들은 왜 잘못된 시점에 잘못된 투자를 하는가?)
투자 세계에서 가장 흔히 접할 수 있고, 또 가장 위험한 실수는 최근의 추세가 계속될 것이라고 믿는 것이다.
당연하지만 시장이 앞으로 어떻게 변화할지 알지 못한다. 세계 최고의 투자자들도 동의하겠지만 그런 것은 누구도 알지 못한다.
주가가 하락할 때 투자자들은 주가가 결코 회복되지 않으리라고 믿는 경향이 있다.
“투자자들은 가장 최근에 본 것을 바탕으로 미래를 예측한다. 이것은 극복하기 힘든 습관이다.” -워런 버핏-
최신 편향이란 어떤 사건의 발생 가능성을 평가할 때 최근의 경험을 보다 중요하게 여기는 성향을 가리킨다.
“개미 투자자가 저지르는 가장 큰 실수는 주가가 상승할 때 상승세가 계속될 것이라고 예상하여 주식을 사는 것이며, 주가가 하락할 때는 계속 하락할 것이라고 예상해 주식을 파는 것입니다.” -해리 마코위츠-
“개인투자자는 실적이 좋은 펀드를 사는 경향이 있습니다. 그리곤 수익이 나길 기다리죠. 그러다 펀드의 실적이 나빠지면 펀드를 팝니다. 즉 비쌀 때 사고 쌀 때 파는 겁니다. 그런 식으로 는 돈을 불릴 수가 없습니다.” -데이비드 스웬슨-
해결책 : 팔지 말고 조정하라.
세계 최고의 투자자들은 감정에 휘말릴 때도 샛길로 빠지지 않고 장기적 목표를 유지할 수 있도록 간단한 규칙을 미리 설정해둔다. 그러니 당신도 투자 목적이 무엇이고, 무엇을 경계하고 어떻게 안전한 여정을 계획할 것인지 점검할 수 있는 ‘투자 체크리스크’를 만들어라.
리밸런싱의 장점은 ‘쌀 때 사고 비쌀 때 팔도록’ 자연스럽게 유도하는 데 있다.
실수 3. 자만한다.(과신은 재앙으로 가는 지름길이다.)
인간은 자신이 실제보다 더 낫거나 똑똑하다는 아주 심각한 착각을 하는 경향이 있다.
과잉 확인은 간단히 말해 우리는 우리의 능력과 지식, 장래를 시종일관 과대평가하는 경향을 말한다.
개인투자자는 어떻게 과잉 확신에 빠지는 걸까? 많은 경우 ‘전문가’의 부추김 때문에 시작된다.
다시 말해 한 사람의 영업 열의가 다른 사람에게 잘못된 확신을 심어주는 것이다.
높은 거래수수료와 세금까지 고려하면 지나치게 잦은 거래는 재앙에 가깝다는 사실을 지금쯤이면 잘 알고 있을 것이다.
“당신이 미래를 예측할 수 없다면, 가장 중요한 것은 미래를 예측할 수 없다는 사실을 인정하는 겁니다. 미래를 예측할 수 없는데도 계속 시도한다면 그거야말로 자살행위죠. “- 하워드 막스-
해결책 : 현실감각을 키우고 나의 실제를 흔쾌히 인정하라.
투자에 성공하려면 어떻게 해야 할까? 간단하다. 하워드 막스와 워런 버핏, 존 보글, 데이비드 스웬슨, 그 외의 위대한 투자자들의 조언을 따라라. 저비용 인덱스펀드에 투자하고 비가 오든 눈이 오든 꼭 붙들고 있어라. 그러면 적극적 투자자들이 지는 삼중고, 즉 과도한 관리 수수료와 높은 거래비용, 두터운 세금 명세서에 시달리지 않고 시장과 동등한 수준의 수익을 올릴 수 있을 것이다.
“부가가치를 창출하거나 비대칭 보상을 얻을 수 없다면 최선의 비책은 비용을 최소화하는 겁니다. 인덱스펀드에 투자하십시오.”-하워드 막스-
인덱스 펀드는 투자처를 넓게 다각화해주고, 이는 과잉 확신에 대한 강력한 보호망으로 작용한다. 분산투자를 한다는 것은 곧, 어떤 주식이나 채권, 국가가 높은 성과를 낼지 모른다는 것을 인정하고 모든 것에 조금씩 골고루 투자하는 행위이기 때문이다.
실수 4. 탐욕과 도박, 그리고 일확천금을 노리는 것(승리는 결국 인내심 강한 생존자의 몫이다.)
우리는 작고 소소한 점진적 변화에 초점을 맞추기보다 최대한 빨리 거창한 결과를 얻길 꿈꾼다. 투자 게임에서 이기는 최선의 방법은 장기적으로 ‘지속 가능한’ 수익을 얻는 것이지만 당신은 항상 홈런을 치고 싶은 욕구를 느끼기 마련이다.
50%를 잃은 뒤에 원금을 회복하려면 100%를 벌어야 하고, 그러려면 10년이 꼬박 필요할 수도 있다.
우리가 이해해야 할 것은 단기투자와 장기투자는 완전히 다른 세상이라는 것이다.
투기꾼들이 실패할 운명이라면, 어떤 상황에서도 시장을 지키는 절제력 강한 투자자는 복리의 힘을 얻어 승리할 수 있다.
명심해라. 워런 버핏의 말처럼 “주식시장은 인내심 없는 사람의 돈을 인내심 있는 사람에게 이동시키는 도구다.”
해결책 : 단거리 대신 마라톤을 뛰어라.
‘어떻게 해야 내면의 투기꾼을 잠재우고 인내심 강한 장기투자자가 될 수 있을까?’
가이 스피어는 말한다. “매일같이 컴퓨터로 주가를 확인하거나 펀드 가격을 확인하는 건 뇌에 사탕을 먹이는 것과 똑같습니다. 엔도르핀에 강타당하는 거예요. 그게 중독적 행동이라는 걸 깨닫고 당장 그만둬야 합니다. 사탕을 멀리하세요.”
실수 4. 집 안에만 틀어박혀 있다.(문밖에 넓은 세상이 펼쳐져 있는데 왜 집에만 머물러 있는가?)
투자에 있어서도 사람들은 가장 익숙한 것을 신뢰하고 고수하는 경향이 있다.
‘자국 편향’은 자국 시장에 편중적으로 투자하는 심리적 편향을 일컫는데, 때로는 자신이 일하는 회사의 주식이나 관련 산업 분야에만 치중하는 경향을 지칭하기도 한다.
현대에는 국경에 구애받지 않는 투자야말로 위험을 줄이는 길이다. 서로 다른 시장은 상호 연관성이 적은데, 다시 말해 동시에 같은 방향으로 움직이지 않는다는 의미다.
미국 주식이 세계 주식시장에 끼치는 영향은 절반(49%)에 불과하다.
영국과 독일, 중국, 인도 같은 해외 주식시장에는 낮게 노출되어 있다는 의미다.
스웨덴 경제가 세계 경제의 1%에 지나지 않음에도 불구하고 스웨덴 투자자들이 평균 48%의 자산을 스웨덴 주식에 투자하고 있다고 밝힌 바 있다.
해결책 : 지평을 넓혀라.
해결 방법은 ‘정말’ 간단하다. 이제까지 말한 것처럼 당신에게 필요한 것은 폭넓은 분산투자다.
다양한 자산군을 활용하는 것은 물론, 여러 국가에 걸쳐 자산을 배분하라.
자산을 어떻게 국제적으로 배분할지 재무상담사와 상담하라. 먼저 자국 주식과 해외 주식의 투자 비율을 결정하고 나면 투자 성공 체크리스트에 그 숫자를 확실하게 남겨두는 것이 좋다. 포트폴리오가 원하는 성과를 내지 못할 때도, 왜 그 주식을 보유하고 있는지 때때로 상기할 수 있기 때문이다.
실수 6. 나쁜 경험을 잊지 못하고 작은 손실에도 벌벌 떤다.(뇌는 혼란에 당신이 두려워하길 바란다. 그러니 듣지 마라.)
인간은 긍정적인 경험보다 부정적인 경험을 더 생생하게 기억하는 경향이 있다. 이것을 ‘부정 편향’이라고 한다.
조정장과 약세장은 정기적으로 발생한다. 1900년 이래 조정장은 평균적으로 매년 발생했고, 약세장은 3~5년 꼴로 발생했다.
이제 우리는 최고의 투자자들은 약세장과 조정장을 ‘반긴다’는 사실을 알고 있다. 좋은 물건을 헐값에 살 수 있기 때문이다.
워런 버핏은 ‘다른 사람들이 겁을 낼 때 욕심을 부리라’고 말했고, 존 템플턴 경은 ‘비관주의가 정점에 달했을 때’ 거대한 부를 쌓았다.
투자의 귀재들이 성공을 거둘 수 있었던 이유 중 하나는 시장이 혼란스러운 와중에 그런 인간적인 약점을 극복했기 때문이다.
해결책 : 항상 준비를 갖춰라.
무엇보다 자신의 편향성을 자각하는 것이 가장 중요하다. 스스로 부정 편향과 손실회피에 취약하다는 사실을 ‘인지하면’ 그런 심적 경향에 저항할 수 있다.
이제까지 여러 차례 이야기했지만, 최선의 대비책은 바로 올바른 자산배분이다. 어째서 하필 해당 자산군을 보유하고 있는지 문자로 적어두는 것도 큰 도움이 된다.
당신의 니즈가 바뀌지 않았고 포트폴리오 구성이 당신의 목표와 일치한다면, 투자 자산이 가치를 입증할 때까지 참을성 있게 기다려라.
09. 진정한 부란 무엇인가(인생 최고의 결정에 대하여)
돈을 버는 데 필요한 법칙과 수단은 실제로 매우 단순하다. 복리의 힘을 활용하고, 주식시장에 장기간 머무르며, 포트폴리오를 다각화하고, 세금과 지출 비용을 최대한 절약한다면 재정적 자유를 성취할 확률은 비약적으로 증가한다.
원하는 것을 손에 넣었는데도 ‘여전히’ 허무하고 불행하게 느껴진다면, 당신은 진짜로 망한 것이다.
우리가 추구하는 것은 돈 자체가 아니라 그것을 통해 얻을 수 있는 ‘상태와 느낌’이다.
금전적 부를 성취하는 ‘동시에’ 정서적으로 풍요로운 삶을 사는 것도 전적으로 가능하기 때문이다. 이것이야말로 우리의 궁극적 목표다.
삶의 질을 탁월하게 해주는 것
탁월한 삶의 질이란 다른 사람의 꿈을 따르는 것이 아니라 자신이 원하는 훌륭한 삶을 영위하는 것이다.
성취의 과학
성공적인 투자자들은 우리가 따라갈 수 있는 단서들을 여기저기 뿌려둔다.
패턴을 연구하고 투자 도구와 전략, 핵심 원칙들을 활용하면 성공으로 가는 여정에 박차를 가할 수 있다.
가장 성공한 이들과 똑같은 씨앗을 뿌리면 똑같은 보상을 거둘 수 있다. 그것이 바로 투자에 성공하는 길이다.
성취의 과학은 당신이 원하는 것을 성취하게 돕는 3가지 단계로 구성되어 있다.
첫 번째 단계는 ‘집중이다.’ 진정 중요하게 여기는 것에 집중하고 매일같이 그것에 대해 생각한다면, 강력하고 절실한 정신력이 강렬한 욕망을 발산해 예전에는 손에 닿지 않았던 것도 가질 수 있게 될 것이다.
두 번째 단계는 욕구와 충동, 욕망을 넘어 ‘지속적으로 적극적인 행동’을 취하는 것이다. 많은 사람들이 커다란 꿈을 꾸면서도 실제로 행동을 하지는 않는다. 그러나 뭔가에 성공하려면 그를 위해 적극적으로 행동해야 한다. 이때 이미 성공한 사람들을 귀감으로 삼아 모방한다면 시간을 절약할 수 있다.
세 번째 단계는 ‘은총’이다. 어떤 이들은 이를 행운이라 부르기도 하고, 또 어떤 이들은 신이라고 부르기도 한다. 더 깊이 감사하고 감사할수록 삶에 더욱더 많은 은총이 쏟아진다는 사실이 신기할 따름이다.
충만함의 기술
자신의 ‘내부 세계’에는 무지한 채 ‘외부 세계’에만 통달해 있다면 과연 그것을 진정한 행복이라 부를 수 있을까?
우리는 충만함을 성취하고자 할 때, 어떠한 원칙이나 행동 패턴을 본보기 삼아야 할까?
첫 번째 원칙, 멈추지 말고 늘 성장하라.
삶의 모든 것들은 성장하지 않으면 죽는다.
끊임없이 성장하지 않는다면 낙담하고 좌절할 것이며, 은행에 얼마나 많은 돈이 쌓여 있든 비참할 것이다.
행복의 비결은 딱 한 단어, ‘성장’으로 정의된다.
두 번째 원칙, 항상 베풀어라.
다른 이들에게 베풀지 않는다면 수많은 감정의 소용돌이 속에서도 진정으로 살아 있다는 느낌만은 받지 못할 것이다.
윈스턴 처칠은 이렇게 말했다. “우리는 얻는 것으로 생계를 유지하고, 베푸는 것으로 삶을 영위한다.”
금전적으로 풍족해지는 것이 충만함의 핵심이 아님을 상기할 필요가 있다.
사람들이 돈을 벌고 싶어 하는 이유는 그것이 삶에 즐거움과 의미, 가치를 가져다줄 묘약이라고 착각하기 때문이다. 하지만 돈만으로는 탁월한 삶을 얻을 수 없다.
국보의 상실
충만한 삶을 살지 못한다면 아무것도 갖지 못한 것과 같다.
괴로울 것인가, 그렇지 않을 것인가, 그것이 문제로다
뚜렷한 목적이 없을 때 우리는 천성적으로 이런 생존 모드에 들어가고, 우리의 안녕에 잠재적 위협이 될 것들을 식별하고 과장하려 한다. 그 결과 스트레스와 불안감으로 가득 찬 삶을 살게 되는 것이다.
생각의 방향을 전환하면 원하는 마음 상태를 유지할 수 있다.
높게 날고 낮게 떨어지기
아름다운 상태
애정, 즐거움, 고마움, 경외감, 쾌활함, 편안함, 창의력, 활력, 따스함, 성장, 호기심과 은총을 느낄 때, 당신은 아름다운 상태에 있는 것이다.
고통의 상태
스트레스가 심하고, 걱정스럽고, 좌절감이 들고, 화가 나거나, 우울하고, 신경질이 나고, 당혹스럽고, 악의에 충만해 있거나 두려울 때, 당신은 고통의 상태에 있는 것이다.
아름다운 상태나 고통의 상태에 돌입하게 되는 이유는 무엇일까?
아마 대부분의 사람들은 외부 환경에 원인이 있다고 생각할 것이다.
그러나 사실 당신의 정신 및 감정적 상태는 당신이 무엇에 생각을 집중하기로 선택했느냐에 달려 있다.
고통의 3가지 패턴
상실할지도 모른다는 두려움
부족해질지 모른다는 두려움
절대로 안 될 거라는 두려움
일단 패턴을 인식하고 나면 사고를 체계적으로 변화시킬 수 있고, 그럼으로써 이런 고통의 습관에서 벗어날 수 있다는 것이다.
모든 것은 당신의 의식적 선택이 중요하다는 사실을 인지하는 것에서부터 시작된다.
탁월한 삶의 질을 만끽하는 비결을 당신의 마음과 정신을 통제하는 것이다. 아름다운 상태로 살지 아니면 고통의 상태에서 삶을 보낼지가 그로써 결정되기 때문이다.
결국 모든 것은 나의 결정에 달렸다
삶은 상태가 아니라 우리가 내리는 결정에 의해 형성된다.
인생에서 가장 중요한 질문은 “무슨 일이 일어나든 행복할 준비가 되어 있는가?”라는 사실이다.
단순히 변화를 만들고 ‘싶다’ 거나 어쨌든 행복하게 사는 게 ‘좋겠다’고 생각하는 것만으로는 충분하지 않다. 자신만의 결정을 내리고, 그것을 실현하기 위해 무엇이든 할 각오가 되어 있어야 하며, 절대로 돌아보거나 물러서지 말아야 한다.
고질라를 조심하라.
삶을 뒤바꿀 여정을 시작하기 위해 그렇게 오래 기다릴 필요는 없다. 바로 지금, 이 자리에서 당신이 마땅히 맛봐야 할 것보다 못한 삶과 감정에는 안주하지 않겠다고 결심하면 된다.
당신의 인생을 바꾸기 위해 할 일은 그저 매 순간 감사함을 발견하기 위해 노력하는 것뿐이다. 그러면 당신은 진정한 행복이라는 부를 손에 넣을 수 있을 것이다.
지금 당장 이 비범하고 담대한 결정을 내릴 수 있겠는가? 2가지 기법이 있다.
첫 번째 기법은 ‘90초 규칙’이라는 것으로, 심적 고통이 느껴질 때마다 90초 이내에 아름다운 상태로 돌아가는 것이다.
마음을 다잡는 방법은 단순하다. 숨을 천천히 들이마시고 내뱉으며 마음을 안정시킨다. 정신적으로 한 발짝 뒤로 물러나 내과 만들어낸 스트레스로부터 거리를 유지한다.
머릿속에 생각의 소용돌이가 몰아치는 것은 사실 아주 당연한 수순이다. 그러나 그건 그냥 생각일 뿐이다.
불필요한 생각에서 멀어지고 나면 감사의 마음을 품을 수 있는 대상을 찾는다.
‘무엇’에 감사하든 상관없다. 중요한 것은 그런 사고에 집중함으로써 생존 메커니즘을 진정시킬 수 있다는 것이다.
행복의 위력은 어마어마하다. 행복은 당신의 삶에서 엄청난 이점으로 작용한다. 행복은 인간관계와 사업, 건강 등 당신의 모든 측면에 명백한 이점을 선사한다.
어떤 상황에서든 아름다운 상태를 유지하는 것은 궁극적인 자유이자, 사랑하는 이들에게 선사할 수 있는 궁극적 선물이기도 하다.
무엇보다 좋은 점은 특정 금액의 돈을 모을 때까지 수십 년을 기다릴 필요도 없이 그 부를 지금 당장 소유할 수 있다는 것이다. 더구나 결정은 전적으로 당신에게 달려 있다. 오직 당신만이 자기 자신에게 이런 행복의 씨앗을 선물할 수 있다는 것이다.
마음을 해방시켜라. - 조화의 힘
어떤 방법을 사용하든 몸과 마음을 일치시키면 아름다운 상태에 이를 수 있다.
정신적으로 괴로움을 느끼거나 스트레스를 받을 때 뇌파와 심전도는 매우 들쑥날쑥한 선을 그린다. 그러나 당신의 ‘심장’과 ‘뇌파’가 그리는 선은 전혀 다르다. 다시 말해 일치하지 않는다는 얘기다.
연구에 따르면 짧은 명상은 뇌와 심장의 전기신호를 극적으로 변화시킨다. 더욱 놀라운 사실은 뇌파와 심전도의 진폭이 명상 후에는 훨씬 완만해진다는 것이다. 나아가 뇌파와 심전도 그래프가 거의 일치하기까지 한다.
명사의 목적은 당신의 마음을 감사함으로 가득 채움으로써 감정 상태를 바꾸고 그러한 마음가짐을 이용해 고통의 원인을 제거하는 것이다.
불행하고 비참한 삶을 살고 싶은가? 분노와 두려움에 집중하라. 하지만 행복한 삶을 꿈꾼다면, 아름다운 상태에 머무르고 싶다면, 감사하는 마음에 집중하는 것만큼 좋은 방법은 없다.
진짜로 강조하고 싶은 것은 우리 모두에게 겨우 2분 만에 고통의 상태에서 벗어나 아름다운 상태로 돌입할 수 있는 힘이 내재되어 있다는 사실이다. 어떻게 하면 그럴 수 있느냐고? 감사하는 마음을 떠올리고 집중하라.
행복한 꿈 희망찬 이상
아름다운 마음 상태로 살아가는 것은 가장 위대한 선물이자 행운이며, 궁극적인 보물이기 때문이다. 그것은 백만장자나 억만장자가 되는 것보다도 훨씬 희귀하고 위대한 성취다.
인생의 비결은 베푸는 것
진정한 부란 사람들이 한계를 극복하고 진정한 자신이 누구인지, 또 무엇을 성취할 수 있는지를 깨닫도록 돕고 고취시키는 일이다.
인생은 바꾸고 싶은가? 그렇다면 당신보다 더 크고 위대한, 열정의 대의명분을 찾아라. 그러면 당신은 부유해질 수 있다. 다른 사람을 돕는 것보다 더 당신을 부자로 만들어주는 것은 없다.
사람들은 종종 부자가 되면 남에게 베풀고 살 것이라고 말한다. 그러나 베풂은 가진 것이 없을 때도 얼마든지 할 수 있다. 지금 가진 1달러 중에 10센트를 베풀지 못하는 사람은 나중에 100만 달러를 가졌을 때에도 10만 달러를 베풀지 못한다. 수중에 얼마가 있든 지금 당장 시작하라. 그러면 상상 이상의 축복을 경험할 수 있을 것이다.
결핍이 아닌 충만한 마음을 유지한다면 진정으로 부유하고 자유로워질 수 있다.